“亏损面提高，医药产量下降，利润减少，毛利率提升，医药价格上涨，出口规模减少，销售费用减少。”近日，由中商产业研究中心撰写的《中国医药行业经济运行月度报告（2020年1-2月）》发布，一系列数据得以让我们一窥疫情下的2020年，中国医药产业究竟处于一个什么样的运行状态。
越来越多的药企开始呈现出亏损的面相，尽管其他指标看起来表现还不错。
近日，中商产业研究中心发布了《中国医药行业经济运行月度报告（2020年1-2月）》，其中发布的不少数据让我们得以一窥疫情下的2020年中国医药产业的发展真实状态。最突出的一点表现，是亏损药企数量及占比的增多：截至2020年2月底，我国医药行业规模以上企业中亏损的数量达到了2238家，亏损面（即占规模以上企业比例）为30.5%，而2019年全年亏损企业数量仅为1151家，亏损面为15.6%，亏损企业数量和亏损面都提高了近乎两倍。
但值得注意的是，在其他方面，医药产业的表现并没有如此惨淡。从成本上来看，销售费用、管理费用、财务费用等均有显著降低，从毛利润上也看也有轻微提升，显示了医药行业持续稳定的盈利能力，医药价格指数也有所上涨。但医药产量和利润两个指标则都处于下滑状态。
01 亏损企业创新高
纵观过去三年的数据，由于春节假期等原因，一二月原本就是医药行业经济运行情况相对低谷的月份。
2018年和2019年1-2月的亏损企业数量分别为1096个、1437个，亏损面分别为19.2%、23.2%，这在当年的月份数据中都是最高的，但在2020年1-2月，叠加疫情等因素，医药行业企业亏损面上升到了30.5%，亏损总额达到58.7亿元，而去年1-3月的亏损总额也仅为45.1亿元。
此外，上述报告也显示，2020年1-2月我国医药行业营业收入达到3124.2亿元，同比减少8.6%，行业实现利润总额达到414.9亿元，同比减少10.9%。而去年中国医药产业的利润整体还是增长的势头。
但相对其他行业来说，医药行业的情况可能相对较好。中商产业研究中心同期的零售消费行业经济运行月度报告显示，1-2月份，社会消费品零售总额52130亿元，同比名义下降20.5%，而过去一年增幅基本稳定在8%。居家政策虽使互联网电商受益，但网络零售额仍然下降了3%，而服装、家具、建材、家电的零售额下降幅度都在30%以上。
博瞻智库认为，疫情下，短期医疗健康领域企业的盈利和短期偿债能力承压。新冠疫情爆发期间，财政部等相关部门出台一系列政策，支持医用物资相关企业的生产，但医疗健康领域的其他企业或将遇到营收、现金流等方面的重创，部分企业进入生产经营难的困境。
随着各地政府相继出台延迟复工、集中观察等防控措施，大部分行业在一季度采取远程办公的方式。博瞻智库认为，由于医疗健康领域的特殊性，其对于大型机械设备、数据等具有强依赖性，难以在远程办公期间达到预期成效。此外，新研制的产品难以进行后续的跟进研究并投入生产，老产品由于物流管控等原因，也难以到达消费者手中。企业前期投入的大量研发基金，难以收回，恐出现现金流问题。
尽管进入三四月后，全球的疫情趋势使得医药物资需求大幅增长，国内疫情的缓解也使得挤兑的医疗资源逐步得到释放，但一位上市药企总裁向E药经理人表示，不少大型企业已经开始压货，即使进入二季度，业绩也不一定能够恢复原有水平。他表示，一些小型医药企业，例如研发型微小企业过得“十分艰难”。
02 产量、出口双双下降
由于1-2月的防疫措施，医药产业产量也大幅下降。上述报告援引国家统计局数据显示，2020年1-2月，化学药品原药产量达37.9万吨，累计减少22.2%；中成药产量达28.9万吨，累计减少33.3%，而2019年的整体状况是化药原料产量有3.1%的小幅增长，中成药产量有2.9%的小幅下降。而在2020年头两个月，由于疫情叠加假期，化药原料药和中成药产量都大幅下降。
同时，出口量也受到影响。国家统计局显示，2020年前两个月，医药行业出口交货值178.0亿元，同比减少10.6%，一改2019年持续增长的势头。
而疫情停工导致的产量下降，也一定程度上造成了供应链问题。美国《财富》杂志4月8日的报道指出，美国部分药品出现短缺，而原因在于印度的出口禁令，然而，美国的进口不仅取决于印度的出售意愿，还有赖于印度供货商能否确保从中国获得生产该药品的原料。
2019年美国对该药47%的需求由印度药企满足，而印度用于生产此药的90%API直接来自中国。总体看，印度药企70%的API需求依赖中国供货商。中国的疫情封锁措施创伤了药品供应链，多家API工厂2月和3月初生产一度中断。多家印度药企表示，来自中国的API供应若干周“实际上陷入停滞”。
尽管后来FDA局长哈恩在接受福克斯电视台采访时称：“我们没有任何证据表明，某种药物的短缺是因为有人正在阻止药物中的活性药物成分出口到美国。”但中国原料药在全球市场的份额不容小觑。
疫情期间，白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗推动出台行政命令“要求医药生产链迁往美国”。而在疫情之前，美国对中国进口的医药产品已有警惕。2019年12月12日，美国参议院民主党领袖查克·舒默要求以国家安全名义调查对中国原料药的依赖程度。疫情或加剧美国在此方面的担忧，中美在医药生产领域，正面临人为割裂的长期风险。
此外，2020年1-2月，我国医药行业销售费用、管理费用、财务费用分别减少11.7%、8.5%和21.2%。而2019年，销售费用和财务费用整体几乎是两位数的增长速度。
疫情期间，德勤生命科学与医疗团队对104名内外资企业人士所作的调研也显示，76%的人表示疫情给企业带来的最大挑战是市场和销售活动受限而无法展开，其次是分别是需求不稳定和仓库与物流限制下的产品配送问题。这也直接导致了医药行业的销售费用出现下降。
尽管医药行业短期内受疫情影响而出现负面效应，但随着国内疫情形势好转，部分企业业绩有望逐步恢复，而国外疫情的进展也使部分防疫产品短期业绩迅速提升。但长远看来，业内普遍认为不论是在此次疫情刺激下、在国家战略及政策支持下、在近年来高速增长的势头下，还是在中国人口基数庞大老龄化问题愈加严重的国情下，医药行业长期向好的逻辑不会改变。
波士顿咨询也认为，疫情之后疫苗、血液制品、部分中药有望提升渗透率和市场增速、基层诊断能力将提升、求医购药的线上闭环加速打通等等趋势将愈发明显。