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医保、药价改革:将致医药行业增速放缓、毛利降低

作者:佚名     来源:医药网    2017-3-17    打印内容 打印内容

  瑞银研究认为,医保、药价体系改革是2016-2017年的主旋律,其将导致医药行业增速放缓、毛利率长期降低。

  因政府密集发布医改政策,2016-2017年被称为医政大年。业内总结,医改政策主要集中于医保及定价体系,两者将对医药行业产生深远影响。

  3月13日,瑞银为此召开专题研究,结论为,医保控费将导致医药行业增速放缓;药价改革将导致行业毛利率长期下降。

  但这一深远影响目前尚未显现,2016年,中国医药行业收入2.8万亿元,同比增长9.7%;利润3002亿元,同比增长13.9%。

  “此次改革的出发点是结构调整,并不是以前的大幅增加投入,而是一部分人受益、一部分人中性、另一部分人可能受损。”瑞银证券医药行业分析师赵冰认为:“医药行业不会像刚开始医改时每年有百分之二三十的增长,现在处于下滑的台阶。”

  控费致行业增速放缓

  医保控费的苗头始于2010年后,从2011年起,部分地区如上海医保从开源向节流转变。2013年,医保基金出现收入增速低于支出增速的局面,面临结余收窄甚至“收不抵支”。至2015年,医保基金的收入和支出增速分别下降到15.55%和14.48%。与此同时,招标降价、医保控费变为行业常态。

  “医保控费会导致医药行业收入增长放缓。”赵冰解释,2009年以来,医改的主要成绩是政府增加支出,驱动医药行业增长,并建立起全面覆盖及可负担的医疗费用。

  而新的矛盾在于GDP增速下滑后,医药行业持续投入压力加大,赵冰认为,“在医保支出增速高于筹资增速的局面下,为维持医保基金的收支平衡,控费将在长期成为医保改革的核心。目前,医药行业、医保改革实质上是通过需求端结构调整控制医疗费用增长。”

  “2011-2015年,制药行业收入实现了15%的年复合增长。但我们预计,未来三年制药行业的收入增速将放缓至10%。”赵冰补充。

  另外,新版医保目录药品数量增加带来的红利不如想象中大,2月23日人社部印发《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2017年版)》,西药、中成药共收载药品2535个,较2009年版目录新增339个,增幅约15%。

  “但在医保支付价制约下,多数品种不会出现2009版目录实行后的放量猛涨局面。”独角兽工作室创始人刘谦对21世纪经济报道记者表示,“新版目录扩容暗示了结构调整和控费手段将继续实施,医保目录的最大受益者是患者而不是药企。”

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